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机械设备行业周报:“两会”聚焦节能环保、工业4.0 产业,提示“一路一带”、低估值新兴机械机会

发布时间:2015-03-11    研究机构:东方证券

“两会”聚焦,节能环保将成新兴支柱产业,重推三大核心装备:全国“两会”政府工作报告提出,要把节能环保产业打造成新兴的支柱产业,做好环保税立法工作,对偷排偷放者出重拳,让其付出沉重的代价。结合近期引起热议的柴静独立纪录片《穹顶之下》、环保部专家型部长履新,我们认为节能环保2015 年必将成为全社会持续关注的热点和政策的重要突破点。我们认为相对于事后治理的被动方案,从根本上解决污染问题理应从“开源”和“节流”两方面主动出发,寻找核心节能环保装备的投资机会:1)开源即调整能源结构,利用清洁能源来替代高污染的煤炭和石油,发改委下调增量气价格明确表示国家对天然气需求的刺激态度,近期国际油价反弹,气油价差触底反弹,LNG 应用装备有望复苏;2)节流,即寻找降低工业能耗的“新蓝海”,不断降低工业过程排放,强烈看好低温废热回收核心装备螺杆膨胀机的应用前景,重点关注已经突破石化、地热、冶金等多个行业重点客户的开山股份,其次看好有效降低火电碳排放的复合冷技术,关注隆华节能。

总理力推中国版工业4.0,继续关注“东方4.0 六大核心标的”:总理在两会工作报告中提到:1)制造业是我国的优势产业,要实施“中国制造2025”,加快从制造大国转向制造强国,推动传统产业技术改造,化解过剩产能,支持企业兼并重组,促进工业化和信息化深度融合;2)制定“互联网+”行动计划,推动移动互联网,云计算,大数据,物联网等与现代制造业结合,促进电子商务,工业互联网与互联网金融健康发展。我们我们重申前期深度报告观点,工业4.0 是中国制造业升级的必由之路,将升级为国家战略层面,我们期待两会后中国版“工业4.0”路线图总纲出台,各部委的配套具体扶持政策将在年内陆续颁发,4.0 板块将持续成为热点。我们强调三层受益逻辑:1)工业4.0 核心组件,包括工业软件、MES、传感器、工业以太网、自动化设备等,受益标的包括海得控制、东华测试(300354)、川仪股份、天奇股份、巨星科技等;2)智能工厂集成总包商,软控股份、机器人、蓝英装备等;3)4.0 改造后显著提升效率和用户体验的制造业,受益标的主要为长荣股份等。重点关注东方机械工业4.0六大核心标的 - 软控股份、机器人、天奇股份、长荣股份、蓝英装备、巨星科技。

提示“一路一带”和低估值新兴机械标的投资机会:我们认为“两会”主题行情落幕之后,市场偏好可能切换向低估值、前期涨幅较小的主题和标的,我们重点提示“一路一带”背景下工程机械和高铁产业链投资机会,以及长荣股份、森远股份、隆鑫通用、大冷股份等低估值、新兴产业前景开始发酵的标的。东方宏观策略团队认为“一路一带”是国家既定大战略,会成为贯穿全年的强势主题,我们前期发布报告提示:降息周期+一路一带+经营拐点,工程机械板块有望迎来“第二波”上涨行情。同时,南北车合并通过国资委审核,4-5 月份泛亚高铁项目有望落地,高铁产业链作为“一路一带”的首要核心产业也有望迎来新一轮行情,我们重点关注高铁后市场和国产化标的鼎汉技术、康尼机电。

发布天奇股份和隆鑫通用首次报告,均给予买入评级。我们自上而下看好汽车回收拆解和物流仓储自动化两大具备千亿级别潜力的新兴市场,天奇股份未来有望成为市场爆发的较大受益者,成长空间巨大。隆鑫通用主业摩托车发动机、整机和小型汽油机,虽传统但胜在稳健,上市来业绩连年增长、5 年已翻番。主业提供充沛现金流和估值安全边际(15年17 倍PE)。转型坚定,14 年已经进入低速电动车和无人机领域,行业前景广阔,今年上述两大领域仍持续有催化剂,账面超15 亿现金,几乎没有息负债,后续仍有强烈外延预期。

本周重点关注: 天奇股份(002009,买入)、隆鑫通用(603766,买入)、大冷股份(000530,买入)、开山股份(300257,未评级)、隆华节能(300263,未评级)、软控股份(002073,未评级)、机器人(300024,未评级)、长荣股份(300195,未评级)、蓝英装备(300293,未评级)、巨星科技(002444,增持)、森远股份(300210,未评级)、鼎汉技术(300011,未评级)、康尼机电(603111,未评级)。

风险提示:政策不及预期风险,行业竞争导致盈利能力下降风险。

申请时请注明股票名称